Пауза ФРС в I квартале 2026 года грозит просадкой BTC и ETH, но «скрытое QE» может поддержать рынок

Казалось бы, три понижения ставки ФРС в 2025 году должны были подбодрить рискованные активы. Тем более, что основная часть смягчения пришлась на конец года, когда безработица росла, а инфляция заметно остывала. Но криптовалюта отреагировала вопреки ожиданиям: BTC, ETH и крупные альткоины попали под распродажу, а совокупная капитализация рынка откатилась более чем на 1,45 трлн долларов от октябрьского максимума.

Ключевой момент: рынку важнее ликвидность, а не сами “сокращения”

В этой истории все упирается не столько в факт снижения ставки, сколько в то, сколько денег реально остается в системе. Именно ликвидность, по оценкам участников рынка, будет задавать тон движению BTC и ETH в 1 квартале 2026 года.

• Пауза ФРС способна давить на котировки криптоактивов.
• Но “скрытое QE” может частично компенсировать риски снижения.
• Направление рынка в начале 2026 года будет зависеть от условий фондирования и резервов.

Чего ждать от ФРС к марту 2026 года

Несмотря на три последовательных шага по 0,25%, многие чиновники Федрезерва, включая главу ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, продолжали говорить о рисках инфляции и подчеркивали зависимость решений от статистики. Прямых намеков на дальнейшее активное смягчение не прозвучало. 19 декабря Уильямс прямо заявил, что не видит срочности в новых мерах, поскольку уже сделанные сокращения “хорошо позиционируют” регулятора.

Инфляция есть, а уверенности в данных — меньше

Ноябрьский CPI на уровне 2,63% формально повышает вероятность снижения ставок в 1 квартале 2026 года. Однако рекордное закрытие правительства США нарушило сбор данных Бюро статистики труда, и ряд экономистов (включая Робина Брукса) опасались, что годовые показатели за ноябрь могли быть искажены. Такая неопределенность помогает понять, почему крипта не смогла уверенно расти даже на фоне уже состоявшихся снижений.

Сценарии для BTC и ETH на 1 квартал 2026 года

Если ФРС “заморозит” ставку

Операционный директор биржи BTSE Джефф Мэй допускает, что при сохранении ставок без изменений в 1 квартале 2026 года рынок может увидеть более глубокую коррекцию.

1. Биткоин — потенциально до 70 000 долларов.
2. Эфир — ориентиром может стать 2400 долларов.

Если заработает “скрытое QE”

1 декабря ФРС официально остановила количественное ужесточение, перейдя к полной пролонгации погашаемых казначейских и ипотечных бумаг, чтобы не допустить дальнейшего оттока резервов. Затем была запущена программа покупки казначейских векселей для управления резервами (RMP) примерно на 40 млрд долларов — краткосрочные покупки, призванные стабилизировать банковские резервы и снизить стресс на денежном рынке. Часть аналитиков считает это формой количественного смягчения, то есть “скрытым QE”.

Для сравнения: в 2020–2021 годах баланс ФРС рос примерно на 800 млрд долларов в месяц, и именно тогда капитализация крипторынка прибавила свыше 2,90 трлн долларов. Если RMP продолжат в 1 квартале 2026 года пусть и более медленно, это может незаметно подлить ликвидности, поддержать аппетит к риску и удержать цены даже без агрессивных снижений ставки.

• Потенциальная цель по BTC — 92 000–98 000 долларов.
• Фактор поддержки — приток в ETF свыше 50 млрд долларов и институциональное накопление.

Важное уточнение

Материал не является инвестиционной рекомендацией. Любые операции на рынке связаны с риском, поэтому решения стоит принимать только после собственного анализа. Также следует учитывать, что прогнозные заявления зависят от множества факторов и могут не реализоваться. Евгений Ивченко