CryptoQuant: «киты» распродают биткоин после рекорда, но рынок удерживают ETF и институционалы

В 2025 году вокруг BTC развернулась ситуация, которую сложно объяснить обычными «качелями» курса. Да, цена успела обновить рекорд, но куда важнее другое: старые держатели, которые годами не трогали монеты, внезапно начали активно разгружать запасы. И все же рынок не обвалился в привычном стиле — потому что на сцене появилась новая сила, готовая выкупать предложение.

Киты выходят из игры, но не бесплатно

Долгосрочные инвесторы, которых на рынке называют «китами», в 2025 году продали биткоины на миллиарды долларов после резкого роста котировок. 6 октября 2025 года BTC установил новый исторический максимум — 126 080 долларов. Однако затем последовал откат: на текущий момент курс более чем на 30% ниже этого пика. Это прямой сигнал, что давление продавцов никуда не исчезло и по-прежнему заметно влияет на динамику (фото: ru.freepik.com).

Почему цена не рухнула: на рынке стало слишком много крупных денег

Раньше масштабные распродажи часто заканчивались болезненным падением. Но в этот раз сценарий оказался иным: спрос со стороны институциональных участников частично «поглотил» удар. Компании, финансовые структуры и даже правительства сегодня владеют почти третью всех биткоинов, и это меняет саму механику рынка.

Что именно изменилось

• деньги стали заходить и выходить через биткоин-фонды, формируя новые потоки;
• все больше крупных компаний держат BTC на балансе как резерв;
• движение цены стало менее предсказуемым из-за роста числа игроков и объемов капитала.

CryptoQuant фиксирует «крупное перераспределение»

Аналитики CryptoQuant описывают происходящее как масштабную смену владельцев: огромные объемы BTC переходят из рук ранних инвесторов к новым покупателям. По словам криптоаналитика Дж. А. Маартуна из CryptoQuant, в этом году было перемещено «беспрецедентное количество» монет. Подобные перемещения важны не сами по себе, а как индикатор: кто сейчас диктует условия — продавцы или покупатели.

Откуда пошла волна: рубеж в 100 000 долларов

Тренд, по сути, стартовал еще в конце 2024 года, когда биткоин впервые пробил отметку 100 000 долларов. Для многих давних владельцев BTC, включая майнеров, это стало удобной точкой для фиксации прибыли. Майнеры годами накапливают монеты, получая их как вознаграждение за обработку транзакций в сети, поэтому их продажи способны заметно раскачать рынок.

Роль ETF: «мост» для крупных покупателей

Ключевым амортизатором стали биткоин-ETF. Эти биржевые инструменты дают доступ к BTC без необходимости хранить криптовалюту напрямую, что упрощает вход для крупных инвесторов и делает спрос более устойчивым.

Почему ETF оказались решающими

1. они обеспечили приток капитала в моменты, когда киты активно продавали;
2. помогли рынку не «сломаться» во время первых двух из трех крупных волн распродаж;
3. закрепили биткоин рядом с традиционными инвестициями в глазах институционалов.

Показательный эпизод: продажа 80 000 BTC из «эры Сатоши»

Один из самых громких случаев произошел в июле 2025 года. Анонимный инвестор из так называемой «эры Сатоши» реализовал через Galaxy колоссальные 80 000 BTC, удерживая их 14 лет. Сумма сделки составила почти 9 млрд долларов. Тем не менее рынок выдержал: часть давления была компенсирована покупками компаний вроде Strategy, которые системно накапливают криптовалюту и добавляют ее в корпоративные резервы.

Что такое «эра Сатоши»

• это ранний период существования биткоина (2009–2011);
• тогда торговля была небольшой, и отдельные кошельки могли сравнительно легко собрать огромные объемы BTC.

Взгляд в 2026-й: старые циклы под вопросом

Судя по текущей динамике, в 2026 году биткоин может войти в фазу, где привычные модели поведения и «четырехлетний цикл» будут работать хуже. Баланс сил заметно смещается: первопроходцы постепенно выходят, а новые крупные игроки только набирают обороты. Главный вопрос теперь не в том, будет ли волатильность, а в том, у кого окажется «длиннее дыхание» — у тех, кто продает накопленное годами, или у тех, кто лишь сейчас начал собирать позиции. Александр Степанов