Wintermute: после октябрьского обвала розница вернулась в биткоин и эфир, а «альтсезон» в 2025 году сорвался

Розничные участники крипторынка, которые в октябре пережили болезненный обвал с массовыми ликвидациями, заметно изменили поведение. Как отмечает Wintermute в отчете о внебиржевом рынке цифровых активов за 2025 год, после событий 10 октября многие частные трейдеры снова сделали ставку на «тяжеловесов» — биткоин и эфир, а ожидания полноценного сезона альткоинов фактически рассыпались.

Если начиная примерно с 2022 года розница в целом выступала чистым продавцом BTC и ETH, предпочитая более рискованные монеты второго эшелона, то в 2025-м эта многолетняя тенденция дала сбой. В Wintermute подчеркивают, что именно октябрьская ликвидационная волна стала явной точкой перелома и ускорила переток интереса обратно в основные активы. По данным компании, инвесторы сначала активно сокращали позиции в крупных монетах, но затем быстро вернулись к ним на фоне рекордного роста кредитного плеча.

К концу года, как утверждается, структура розничных позиций стала сопоставима с институциональной: на первый план вышли ликвидность и устойчивость, а не периферийные риски. На этом фоне альткоины в текущем цикле не смогли показать прежнюю динамику и в 2025 году заметно отстали. Слухи о скором «альтсезоне» появлялись регулярно, но закрепиться не смогли.

Показателен и срок роста: в 2025 году средний «забег» альткоина длился около 19–20 дней, тогда как годом ранее речь шла примерно о 60 днях. В 2022–2024 годах подъемы обычно держались 45–60 дней, включая мемкоины и проекты на теме ИИ. В 2026-м альткоины пока не разогнались, но паника после октябрьского провала постепенно уходит, и уверенность начинает возвращаться. По CoinGecko, с 1 января капитализация рынка прибавила около 10% (примерно 300 млрд долларов) и к среде достигла 3,34 трлн. Павел Афанасьев