Трейдерам грозит волатильность: открытый интерес по биткоину растет перед экспирацией опционов на €20 млрд

К концу года сегмент биткоин-деривативов, судя по текущей динамике, готовится к заметному оживлению. Пока сам BTC пытается уверенно закрепиться выше отметки 90 000 долларов, участники рынка не оставляют надежд на финальный импульс. Но есть нюанс: вместе с ожиданиями растет и доля сделок с кредитным плечом, а это почти всегда означает одно — вероятность резких ценовых качелей в ближайшие недели увеличивается.

Статистика Glassnode фиксирует рост открытого интереса по биткоину. Под этим термином понимают суммарное количество незакрытых контрактов. В первую очередь речь идет о бессрочных фьючерсах — инструментах без даты экспирации, которые следуют за ценой BTC. Держать такие позиции можно сколько угодно, а баланс между «лонгами» и «шортами» поддерживается через механизм ставок финансирования: стороны периодически платят друг другу небольшие суммы, чтобы котировки не отрывались от спота (фото: ru.freepik.com).

На фоне подхода цены к 90 000 долларов общий объем открытых контрактов за короткий срок увеличился примерно с 304 000 до 310 000 BTC. Подобный скачок обычно говорит о том, что трейдеры активнее набирают позиции и ждут более сильного движения.

Параллельно подросла и ставка финансирования: если ранее она держалась около 0,04%, то теперь приблизилась к 0,09%. Это означает, что игроки, ставящие на рост (длинные позиции), готовы платить больше за удержание своих сделок, чем те, кто играет на понижение. Настроение выглядит «бычьим», однако перекос в одну сторону при большом плече способен спровоцировать резкий откат.

Дополнительное напряжение создает и календарь: в конце года истекает срок действия крупного пакета опционов на биткоин. 26 декабря экспирируются контракты почти на 20 млрд евро — один из самых масштабных случаев за всю историю. Такие даты нередко усиливают волатильность, тем более что совпадают и с концом квартала, и с завершением года.

Deribit указывает на заметное преобладание «коллов» — ставок на рост, в том числе на уровнях 100 000 и даже 120 000 долларов. «Путы» в основном сосредоточены около 85 000. Соотношение put/call — 0,37, то есть бычьих ожиданий существенно больше. Уровень «максимальной боли» оценивается примерно в 96 000 долларов — там большинство держателей опционов теряют деньги. При текущих около 87 500 многие оптимистичные ставки пока далеки от цели, и без быстрого рывка вверх часть контрактов рискует обнулиться к экспирации. Александр Степанов