Биржа Bullish показала рекордную прибыль, но акции рухнули: криптобиржи теряют стартовый рост после IPO

Криптобиржа Bullish, ориентированная на институциональных инвесторов и владеющая CoinDesk, завершила квартал с рекордными финансовыми результатами с момента выхода на биржу. Основной вклад в успех внесли активизация крупных игроков на американском спотовом рынке и значительный рост операций с крипто-опционами, где объемы превысили миллиард долларов.

За отчетный период Bullish показала чистую прибыль в 18,5 млн долларов, что резко контрастирует с убытком в 67,3 млн годом ранее. Выручка, скорректированная с учетом ряда факторов, увеличилась на 72% и достигла 76,5 млн долларов, а показатель EBITDA вырос более чем втрое — с 7,7 до 28,6 млн долларов. Даже скорректированная чистая прибыль осталась в плюсе — 13,8 млн долларов, хотя доходы от транзакций снизились до 26,7 млн на фоне уменьшения торговой активности.

Однако на бирже эти новости не вызвали оптимизма: котировки Bullish просели более чем на 6% в начале торгов и за месяц потеряли около 40% стоимости. После бурного старта на Нью-Йоркской фондовой бирже в августе, когда акции взлетели с 37 до 188 долларов, сейчас они торгуются примерно по 35 долларов, вернувшись к уровню размещения.

2025 год стал переломным для публичных криптокомпаний: в США принят закон, благоприятный для индустрии, а регулирование стейблкоинов стало прозрачнее. Тем не менее, даже успешные IPO не гарантируют долгосрочного роста: например, стейблкоин Circle стартовал с ростом на 167%, но сейчас его акции стоят ниже пиковых значений. Аналогичная ситуация у Figure и Gemini Space Station — после впечатляющих дебютов их бумаги заметно скорректировались.

На этом фоне биржа Kraken объявила о подаче документов для возможного IPO, делая первый шаг к выходу на публичный рынок. Индустрия криптовалют продолжает меняться, и даже самые яркие старты не всегда приводят к устойчивому успеху на бирже. Тигран Амасян