Сенат США готовит запрет на «проценты» по стейблкоинам: выплаты за простое хранение могут отменить

На этой неделе американские сенаторы вплотную подходят к обсуждению законопроекта о структуре крипторынка. Пока комитеты готовятся к заседаниям, представители индустрии уже разбирают свежие правки: они напрямую затрагивают вопрос, смогут ли держатели платежных стейблкоинов получать «проценты» и пассивные вознаграждения.

Что изменилось в проекте закона

В обновленной версии Закона о прозрачности рынка цифровых активов, опубликованной в понедельник, появилась формулировка, которая фактически отсекает депозитоподобную доходность. В тексте указано, что поставщик услуг цифровых активов не вправе выплачивать проценты или доходность в любой форме, если это происходит исключительно из-за удержания платежной стабильной монеты на балансе.

Какая доходность попадает под запрет

• пассивные выплаты «за хранение» стейблкоина;
• механики, похожие на банковский процент по вкладу, когда пользователь ничего не делает, кроме удержания монеты.

Окно для вознаграждений все же оставили

При этом законопроект не закрывает тему полностью. В проекте предусмотрены ситуации, когда выплаты в стейблкоинах возможны, если они связаны не с простым удержанием, а с участием в инфраструктуре и риском/работой пользователя.

Когда вознаграждения допускаются

• предоставление ликвидности или залога;
• управление, валидация и размещение ставок;
• иные формы участия в экосистеме, не сводящиеся к «лежанию» монеты на счете.

Почему Сенат ищет компромисс

Соучредитель Coin Bureau Ник Пакрин считает, что сенаторы пытаются удержать баланс: отрасли нужна гибкость по доходности, а банки не хотят конкурента, который выглядит как депозит. Он отметил, что такой компромисс показывает стремление властей сохранить привлекательность стейблкоинов для пользователей и одновременно снизить напряжение со стороны банковского лобби. Ранее банковские группы уже выступали против подобных вознаграждений в рамках закона GENIUS, подписанного в июле.

Политическая математика: комитеты, сроки и риски

Как будет двигаться законопроект

1. В четверг документ обсудят в Банковском комитете — его могут продвинуть к голосованию в Сенате.
2. При этом комитет по сельскому хозяйству заявил, что свою версию до конца января рассматривать не будет.

Директор по правовым вопросам Centrifuge Эли Коэн предупредил: если ни один из комитетов не одобрит документ, тема структуры рынка на этой сессии, вероятнее всего, будет закрыта. Если же проекты пройдут по партийной линии республиканцев, останется время подключить демократов до вынесения единого текста на голосование всего Сената.

Не только стейблкоины могут стать проблемой

Сообщается, что как минимум двое демократов требуют включить в Закон о ПРОЗРАЧНОСТИ ограничения, которые не позволят госчиновникам, включая президентов США, извлекать прибыль из инвестиций в компании цифровых активов.

Отдельный фактор — ноябрьские промежуточные выборы. Группа TD Cowen предполагает, что законопроект с высокой вероятностью дойдет до принятия лишь в 2027 году, поскольку демократы оценивают шансы на смену контроля над Конгрессом.

Что говорят регуляторы

Председатель SEC Пол Аткинс в понедельник заявил, что ожидает подписи Трампа под законопроектом к концу 2026 года. В актуальной редакции документ должен закрепить регуляторную рамку для SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами, распределив надзор за цифровыми активами между ведомствами. Михаил Новокшенов