США утонули в процентных выплатах: эпоха дешёвых денег закончилась, биткоин ждёт развязки

В октябре правительство США выплатило рекордные 100 миллиардов долларов только на обслуживание процентов по долгам — это в несколько раз превышает обычные значения для этого месяца. Эксперты отмечают: столь резкий рост выплат — не просто исторический максимум, а явный сигнал завершения эпохи дешёвых заимствований. Теперь, когда Федеральная резервная система подняла ставку до 3,75–4%, прежние дешёвые кредиты быстро заканчиваются, а новые долги приходится брать уже под гораздо более высокие проценты.

Октябрь традиционно считается месяцем крупных выплат по облигациям, но в этом году эффект оказался особенно заметным. Аналитики уверены: это не разовая вспышка, а начало длительного периода, когда обслуживание долга будет обходиться бюджету всё дороже. На фоне этого давление на экономику только усиливается: растёт просрочка по некачественным кредитам, увеличивается число банкротств, офисная недвижимость переживает кризис, а условия кредитования становятся всё жёстче. К тому же цены на нефть опустились ниже 60 долларов, что говорит о снижении спроса, а рынок облигаций подаёт тревожные сигналы (фото: ru.freepik.com).

Общий долг США уже достиг 38 триллионов долларов. Из них 11 триллионов предстоит погасить в течение ближайшего года, а к 2025 году — более пятой части всех казначейских бумаг. К 2028 году рефинансированию подлежат уже 61% всего долга. За четыре года предстоит переоценить почти 28 триллионов долларов — это беспрецедентная волна для современной экономики, и она накрывает страну в момент, когда экономика явно слабеет.

В такой ситуации текущие процентные ставки оказываются неподъёмными и для бизнеса, и для государства. Как только уровень безработицы приблизится к 5–6%, ФРС, скорее всего, начнёт цикл реального снижения ставок — возможно, сразу на 2–3 процентных пункта. Уже сейчас наблюдаются первые шаги: два понижения ставок осенью, запуск новой программы выкупа активов, и аналитики ждут дальнейших послаблений, несмотря на разногласия внутри самой ФРС.

Для биткоина и других криптовалют это может стать позитивным фактором: если ликвидности в системе не прибавится, рост рынка остановится, но смягчение политики ФРС способно дать цифровым активам новый импульс. Ярослав Игнатьев