В JPMorgan предупредили о рисках «доходных» стейблкоинов: они грозят созданием «параллельного банка» в обход регулирования

Во время публикации квартального отчета JPMorgan Chase за четвертый квартал руководители банка неожиданно подробно высказались о стейблкоинах. В целом к блокчейну в JPMorgan относятся спокойно и даже с интересом, однако отдельные форматы «стабильных» монет, по мнению топ-менеджеров, способны создать риски для классической банковской системы, которая работает в жестко регулируемых рамках.

Поводом стал вопрос аналитика Evercore Гленна Шорра. Он напомнил о недавней активности Американской ассоциации банкиров, которая лоббирует позицию отрасли, и о том, что в Конгрессе продолжаются обсуждения и правки законопроектов по цифровым активам. На этом фоне Шорр попросил уточнить, как JPMorgan смотрит на стейблкоины.

Финансовый директор банка Джереми Барнум пояснил, что подход JPMorgan в целом совпадает с логикой Genius Act, где предлагается выстроить четкие «ограждения» вокруг выпуска стабильных монет. Главная претензия Барнума касается так называемых доходных стейблкоинов, которые начинают копировать привычные банковские продукты, но при этом не подпадают под сопоставимый надзор.

Он прямо заявил, что попытка собрать «параллельный банк» со всеми признаками банковского дела, включая инструмент, похожий на депозит с процентами, но без пруденциальных гарантий, выработанных столетиями регулирования, выглядит опасной и нежелательной. При этом Барнум подчеркнул: конкуренцию и инновации в JPMorgan приветствуют, но появление банковской системы «в обход правил» банк поддерживать не намерен.

Опасения банковского лобби звучали и раньше. Еще в мае прошлого года Cointelegraph писал, что в США доходные стейблкоины воспринимают как удар по бизнес-модели банков, а реакцию внутри отрасли один из источников называл настоящей «паникой». И причины понятны: стейблкоины быстро превращаются в удобный инструмент платежей, ончейн-расчетов и доступа к доллару, обещая скорость и меньшие издержки. А если к этому добавится доходность, угроза для банков усиливается, особенно на фоне сравнительно скромных ставок по вкладам.

Неудивительно, что тема вознаграждений стала одной из ключевых в дискуссиях вокруг Закона о прозрачности рынка цифровых активов, который должен прояснить, кто и как регулирует крипторынок в США. В обновленной версии проекта, опубликованной на этой неделе, предлагается запретить провайдерам цифровых активов платить проценты или «доходность» исключительно за хранение стейблкоина. Смысл очевиден: не дать таким токенам превратиться в аналог банковского депозита.

В то же время законопроект оставляет пространство для иных стимулов, если они связаны не с пассивным владением долларовым токеном, а с участием в экосистеме. Речь идет о вознаграждениях за предоставление ликвидности, управленческую активность, стейкинг и другие сетевые функции. Тигран Амасян